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2019年高会《高级会计实务》仿真试题及答案八

  【知识点:企业总体战略的类型、业务组合管理模型——波士顿矩阵、融资规划与企业增长管理】

  甲公司是国内一家从事建筑装饰材料生产与销售的上市公司。2012年底,国家宏观经济增势放缓,房地产行业也面临着严峻的宏观调控形势。甲公司董事会认为,公司的发展与房地产行业密切相关,公司战略需进行相应调整。

  2013年初,甲公司根据董事会要求,召集由中高层管理人员参加的公司战略规划研讨会。部分参会人员发言要点如下:

  市场部经理:尽管国家宏观经济增势放缓,但房地产行业一直没有受到太大影响,公司仍处于重要发展机遇期。在此形势下,公司宜扩大规模,抢占市场,谋求更快发展。近年来,本公司的主要竞争对手乙公司年均销售增长率达12%以上,而本公司同期年均销售增长率仅为4%,仍有市场拓展余地。因此,建议进一步拓展市场,争取近两年把销售增长率提升至12%以上。

  生产部经理:本公司现有生产能力已经饱和,维持年销售增长率4%水平有困难,需要扩大生产能力。考虑到当前宏观经济和房地产行业面临的诸多不确定因素,建议今明两年维持2012年的产销规模,向管理要效益,进一步降低成本费用水平,走向内涵式发展道路。

  至于降低成本费用的方法,建议研究借鉴美国福特汽车的做法。美国福特汽车公司在经营初期,为了使汽车进入普通百姓家,决定把经营的主攻方向放在降低成本上,于是提出了一辆轿车卖500美元的计划,按照500美元的销售价格反过来进行成本核算和控制,最终实现了这个目标。

  投资部经理:为落实国家产业结构调整政策,建议进军新能源行业,寻求新的利润增长点。根据相关调查,目前有一家合适的并购对象——新兴太阳能高新技术有限公司(以下简称新兴公司)。新兴公司成立不足一年,其主要业务是生产“红太阳”牌高容量太阳能电池。目前新兴公司生产的上述产品在太阳能电池市场的占有率很低,但从目前很高的销售增长率来看,该项目具有广阔的发展前景。

  财务部经理:财务部将积极配合公司战略调整,做好有关资产负债管理和融资筹划工作。同时,建议公司战略调整要考虑现有的财务状况和财务政策。本公司2012年年末资产总额为50亿元,负债总额为25亿元,所有者权益为25亿元;2012年度销售总额为40亿元,净利润为2亿元,分配现金股利1亿元。近年来,公司一直维持50%资产负债率和50%股利支付率的财务政策。

  总经理:公司的发展应稳中求进,既要抓住机遇加快发展,也要积极防范财务风险。根据董事会有关决议,公司资产负债率一般不得高于60%这一行业均值,股利支付率一般不得低于40%,公司有关财务安排不能突破这一红线。

  假定不考虑其他因素。

  要求:

  1.根据甲公司2012年度财务数据,分别计算该公司的内部增长率和可持续增长率;据此分别判断市场部经理和生产部经理建议是否合理,并说明理由。

  『正确答案』

  1.①ROA(资产净利率)=2/50×100%=4%(0.5分)

  g(内含增长率)=[4%×(1-50%)]/[1-4%×(1-50%)]=2.04%(1分)

  ROE(权益净利率)=(2/25)×100%=8%(0.5分)

  g(可持续增长率)=[8%×(1-50%)]/[1-8%×(1-50%)]=4.17%(1分)

  ②市场部经理的建议不合理。(0.5分)

  理由:市场部经理建议的12%增长率太高,远超出了公司可持续增长率4.17%。(1分)

  生产部经理的建议不合理。(0.5分)

  理由:生产部经理建议维持2012年产销规模较保守。(1分)

  要求:

  2.分别指出市场部经理、生产部经理和投资部经理建议的企业总体战略类型。

  『正确答案』

  2.市场部经理的建议属于成长型战略。(0.5分)

  生产部经理的建议属于稳定型战略。(0.5分)

  投资部经理的建议属于成长型战略。(0.5分)

  要求:

  3.在保持董事会设定的资产负债率和股利支付率指标值的前提下,计算甲公司可实现的最高销售增长率。

  『正确答案』

  3.资产负债率为60%时,企业的权益乘数为:1+0.6/0.4=2.5(1分)

  在保持董事会设定的资产负债率和股利支付率指标值的前提下,

  公司可以实现的最高销售增长率=6.38%(2分)

  要求:

  4.指出生产部经理降低成本费用的建议是哪一种成本管理方法,简要说明理由。

  『正确答案』

  4.生产部经理建议的成本管理方法是目标成本法。(0.5分)

  理由:根据既定的销售价格,倒推出预期成本,开展目标成本管理工作。(1分)

  要求:

  5.根据财务经理的发言,指出甲公司采取的是哪一种股利分配战略,简要说明理由。

  『正确答案』

  5.甲公司采用的是固定股利支付率战略。(0.5分)

  理由:近年来,公司一直维持50%股利支付率的财务政策。(1分)

  要求:

  6.根据投资部经理的发言,判断新兴公司生产的“红太阳”牌高容量太阳能电池属于波士顿矩阵中的哪一类业务,简要说明理由。

  『正确答案』

  6.新兴公司生产的“红太阳”牌高容量太阳能电池属于波士顿矩阵中的问题业务。(0.5分)

  理由:目前新兴公司生产的“红太阳”牌高容量太阳能电池在太阳能电池市场的占有率很低,但销售增长率很高。(1分)

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